چرا حقوقی سهم خود را می‌فروشد؟
بعد از طولانی‌تر شدن زمان اصلاح بازار، در شهریورماه سال جاری بود که جلسات مختلفی با حقوقیها به خصوص حقوقی‌های نماد‌های بزرگ انجام شد تا آن‌ها به کمک بازار بیایند و از بازار و سهام خود حمایت کنند.
به گزارش بورس تابناک، در سوم شهریور ماه سال جاری بود که برنامه گفت‌وگوی ویژه خبری شبکه دو سیما، میزبان امیر هامونی مدیرعامل فرابورس و محمودرضا خواجه نصیری، عضو هیات مدیره شرکت بورس تهران بود. در این برنامه، محمودرضا خواجه نصیری گفت: تا دو هفته قبل، حدود ۹۰ درصد بازار سرمایه دست حقیقی‌ها بود و به محض این که بازار قفل شد حقوقیها احساس کردند که بهتر است نقش پر رنگ تری ایفا کنند تا نقد شوندگی بازار بیشتر شود. وی افزود: بازار سرمایه نیاز به اقدام دارد، نباید بازار سرمایه را ضعیف و زمین خورده پنداشت، اگر کمکی لازم باشد حقوقیها نقش آفرین خواهند بود. خواجه نصیری ادامه داد: نباید شرایط فعلی بازار را بحرانی نامید. مردم دو تا سه روز صبر کنند، خواهند دید که بازار برخواهد گشت و دوباره عده زیادی به سمت خرید می‌آیند و در مجموع به نظر می‌رسد بعد از ریزش دو هفته‌ای شاخص، نگاه مردم به این بازار منطقی‌تر خواهد شد.
هامونی هم گفت: حقوقی‌های بازار تا زمانی که بازار از شرایط ریزش فعلی خارج شود در کنار مردم حضور خواهند داشت. ما پیشتر هم، چنین همتی را پس از شهادت سردار سلیمانی دیده بودیم، حالا هم دوباره شاهد همان حرکت خواهیم بود.
این صحبت ها در صورتی انجام شد که در روزهای بعد از این مصاحبه، نه تنها حمایتی از سمت برخی حقوقی ها دیده نشد، بلکه شاهد فروش سهام توسط برخی از حقوقی های نمادها نیز بودیم؛ موضوعی که اعتماد سهامداران حقیقی به بازار را خدشه دار کرد و حتی کار به جایی رسید که در یازدهم مهر ۱۳۹۹ امیرحسین قاضی زاده هاشمی در جلسه با شرکت‌های حقوقی بورس هشدار داد: اگر کسی برای منافع خودش، منافع ملی را به خطر بیندازد، قابل قبول نیست، مجلس و قوه قضاییه در این قضیه وارد می‌شوند.
با این صحبت ها اما تغییری در وضعیت بازار باز هم مشاهده نشد و حالا پرسش این است که چرا یک حقوقی از سهام یک نماد را می فروشد و از آن خارج می شود؟
علیرضا نجارپور مدیر پرتفوی مشاور سرمایه گذاری مدبران هما در گفتگو با خبرنگار بورس تابناک در پاسخ به این پرسش ها گفت: قبل از هر چیز باید عرض کنم که کلیه معاملات بازار باید بر مدار ارزندگی سهام باشد. بنابراین حقوقی های بازار هم از این قانون مستثنی نیستند. وی ادامه داد: به طور کلی حقوقی های بازار را می توان به چند دسته تقسیم کرد:
1- حقوقی هایی که به عنوان سهامدار مدیریتی یک شرکت هستند. این حقوقی ها عمدتا با هدف کسب حق رای مجمع و گرفتن سیت مدیریتی سهامدار شرکت شده اند. هدف این حقوقی ها گرفتن سود مجامع است و دید بلندمدتی دارند.
2- حقوقی هایی که عمدتا شرکت های سرمایه گذاری هستند ولی سیت مدیریتی در سهام ندارند. دید این شرکت ها میان مدتی است و هدف آن ها علاوه بر دریافت سود مجامع استفاده از سود سرمایه ای و بالا رفتن قیمت سهام نیز می باشد.
3- بازارگردان ها که هدف آن ها کمک به نقدشوندگی سهام و رساندن قیمت سهم به ارزش ذاتی آن است.
4- صندوق های سرمایه گذاری که عمدتا کسانی که واحدهای این صندوق ها را دارند سهامداران حقیقی هستند که پول خود را برای مدیریت به این صندوق ها سپرده اند (درحقیقت بسیاری از این صندوق ها ماهیت حقوقی ندارند و بسیار تحت تاثیر تصمیمات دارندگان واحدهای خوب که حقیقی هستند قرار می گیرند).
این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به این پرسش که چرا یک حقوقی سهم خود را می فروشد، پاسخ داد: همانطور که در ابتدا عرض کردم با فرض اینکه همه معاملات بر مدار ارزندگی باشد برای هر یک از این چهار گروه دلایل فروش می تواند به شرح زیر باشد:
گروه اول یعنی سهامداران عمده و مدیریتی شرکت
این سهامداران عمدتا به علت از دست ندادن سیت مدیریتی فروش های محدودی دارند. نقش این سهامداران تا مادامی که درصد سهامدارهای آن ها برای حق رای در مجامع تغییری نکند ـ به علت آن که سهم ها دارای بازارگردان نبودند ـ در نقش بازارگردان عمل می کنند. یعنی عمدتا در مواقعی که تقاضا یا عرضه زیادی برای سهم شرکت ها وجود دارد، این شرکت ها با فروش یا خرید خود، باعث بازارگردانی سهام می شوند. یعنی به عنوان سهامدار عمده به تقاضا یا عرضه سهام پاسخ می دهند. بدیهی است این حقوقی ها بیشترین اطلاعات را پیرامون شرکت داشته، زیرا دارای عضو مدیریتی در هیات مدیره شرکت هستند. بدیهی است ارزش ذاتی سهم شرکت را بهتر از هرکس دیگری می دانند (یا حداقل باید بدانند) پس در مواقعی که قیمت سهم از ارزش ذاتی بالاتر یا پایین تر است بیشتر خرید و فروش می کنند.
گروه دوم، حقوقی ها با عنوان شرکت های سرمایه گذاری
این سهامداران معمولا دید میان مدتی دارند؛ یعنی علاوه بر گرفتن سود مجامع از سود سرمایه ای (capital gain) هم بهره می برند. این حقوقی ها دید نوسان گیری نداشته و معمولا بر اساس تحلیل بنیادی و استفاده از تحلیلگران بازار اقدام به خرید و فروش می کنند. عمدتا در قیمت هایی که فاصله معنی داری با ارزش ذاتی داشته در سهم ورود کرده و زمانی که قیمت سهم به ارزش ذاتی یا بالاتر برسد، از سهم کامل خروج می کنند. ممکن است تغییری در مفروضات تحلیلی آن ها به وجود بیاید که منجر به فروش زود هنگام این سهم شود. انتظار بازار از این حقوقی ها این است که با توجه به تیم های تحلیلی خبره ای که دارند، در صورت عدم تغییر در مفروضات تحلیلی و پارامترهای تعیین ارزش شرکت ها، در قیمت های پایین فروشنده نباشند و زیان شناسایی نکنند و هنگامی که بازار دچار رفتار هیجانی می گردد، به این هیجان دامن نزنند. اما طبیعی است این حقوقی هم مثل هر فعال بازار به دنبال ماکزیمم کردن منافع خود است و زمانی که قیمت سهم را بالاتر از ارزش ذاتی بداند، از آن خارج می شود، زیرا انگیزه این حقوقی ماندن در شرکت و مدیریت آن نیست، ولی انتظار این است که این دسته از حقوقی ها هم در خرید و هم در فروش وسواس بیشتری به خرج دهند.
گروه سوم، بازارگردان ها
متاسفانه در حال حاضر این دسته از حقوقی ها کمتر در بازار وجود دارند و شاید یکی از نقص های بازار ایران، وجود همین بازارگردان ها باشد که اخیرا با توجه به مصوبه سازمان بورس، افزایش بازارگردان ها را شاهد خواهیم بود.
وظیفه این حقوقی نه مدیریت شرکت نه کسب سود سرمایه ای و نه دریافت سود مجمع است (هرچند ممکن است این مزیت ها هم برای او رقم بخورد). هدف بازارگردان کمک به نقدشوندگی سهام در قبال دریافت کارمزد مشخص است. بازارگردان متناسب با تعهد خود موظف است در یک مظنه مشخص (مثلا ۳ درصدی) حجم مشخصی از سهام را هم فروشنده (در قیمت بالا) و هم خریدار (در قیمت پایین) باشد. هدف از وجود بازارگردان کاهش ریسک نقدشوندگی سهام برای سهامداران خرد است که راحت تر سهام در بازار معامله شود. پس خرید و فروش این بازارگردان خیلی بر مبنای ارزندگی نبوده (هرچند به نظر من باید باشد و در قیمت هایی که با ارزش ذاتی تفاوت معناداری دارد بیشتر از تعهد خود در بازار ظاهر شود) و صرفا کمک به نقدشوندگی سهام است.
گروه چهارم، صندوق های سرمایه گذاری
این گروه از جنبه ای شبیه گروه دوم (شرکت های سرمایه گذاری) و از جنبه دیگر شبیه سهامداران حقیقی هستند و از هر دو گروه رگه هایی دیده میشود. وجه اصلی این صندوق ها عمدتا وجه سهامدار حقیقی است. به هرحال بیشترین هیجان بازار مربوط به سهامدار حقیقی است (چه در مثبت و چه در منفی) و این هیجان غیرمستقیم مدیر صندوق را نیز تحت تاثیر قرار می دهد. خرید و فروش این صندوق ها بر پایه تحلیل بنیادی و تکنیکال و گزارش تیم تحلیل تحت مدیریت صندوق است. دید این صندوق ها هم می‌تواند کوتاه مدت (نوسان گیری) هم میان مدت و هم بلند مدت باشد (شبیه سرمایه گذار حقیقی).
خرید و فروش این صندوق ها می‌تواند به دلیل تفاوت ارزش با قیمت، اُفت یا رشد زیاد سهام ( تکنیکالی) و یا نوسان گیری باشد. اما نکته ای که این صندوق ها را تحت تاثیر قرار می دهد اول رقابت در بازدهی با دیگر صندوق ها در بازه های زمانی کوتاه و دوم صدور و ابطال که توسط صاحبان یونیت به مدیر تحمیل و در بازارهای هیجانی باعث عدم تصمیم گیری بهینه (خرید در قیمت بالا یا فروش در قیمت پایین) می شود. از این جهت میتوان به مدیران این صندوق ها حق داد که تا حدی تحت تاثیر هیجان بازار قرار گیرند، ولی بدیهی است که علی رغم رقابت بر بازدهی باید رفتار آن ها در بازار حرفه ای بوده و سود بلند مدت را به جذب مشتری و سود کوتاه مدت ترجیح دهند.
حقوقی ها بهتر از همه میدانند دولت در ارتباط با بورس به بیراه میرود و دلیلی نمی بینند هزینه اشتباهات دولت را بپردازند حقوقی ها الان بیشتر نوسان میگیرن وقتی که سهام زیر قیمت واقعی باشد میتوان با هماهنگی هایی سهام را به قیمت واقعی رساند ولی بالا بردن سهام بیش از ارزش واقعی و یا بالا نگه داشتن آن هزینه دارد و باید دید این هزینه از کجا باید بیاید و چرا باید این کار انجام شود باوجودتبلیغات شبانه روزی وحمایت های همه جانبه رسانه ای منجلمه تیترنمردن اخبار سقوط های سهمگین بورس امروز نیزشاخص کل روندنزولی داشت و باشکست سطح مقاومتی هم اکنون در استانه سقوط به کانال یک میلیون وسیصدهزار واحدی استصفهای فروش بسیارمتراکم هستند
| 
قوانین اقتصاد را نمیتوان با بگیرو بینند ویا تبلیغات خنثی کرد بورس حباب بسیار دارد و چه دوست داشته باشند و چه دوست نداشته باشند باید خالی شود | ناشناس 12:40 عزیزم اگه با حبابه پس چرا حباب خودرو مسکن و سکه و غیره یهو 60% تو عرض دو ماه خالی نمیشه جناب اقتصاد دان!!!!! | هیچ راهی برای نجات بورس از بحران شدید فعلی وجود نداره جز تخلیه حباب . شاخص بیش از 400 هزار تمومش حبابه و باید برسه به 400 هزار تا دوبار بازار جون بگیره و آروم بشه . دولت مدام از طریق حقوقیها پول بیحساب تزریق میکنه بازار سهام تا سهامهای صف فروش رو بخرن تو همین قیمت بالا و بشدت حبابی . خوب معلومه روزبروز این بحران عمیق تر و عمیق تر میشه . آخرش وقتی میرسه به این نتیچه که باید حبابی یک میلیون واحدی بورس تخلیه بشه که با خریدهای کلان حقوقیها کلی تورم تو اقتصاد ایجاد کرده . انصافا دولت بیحد در اداره اقتصاد ناتوانه بیحد | مقایسه بورس با سایر بازارها از اساس اشتباه استوقتی دولت دلار نیمایی را بالای 27 تومن کرده دیگه دلار حباب نداره ، سکه هم به قیمت دلار وابسته است مسکن برخلاف سایر بازارها اگر حباب هم داشته باشد سالها طول میکشد تا خالی شود1310
زیرا سهم مفت میشود و او آن را مفت جارو میکندنقطه سرخط
بورس شده بچه بازی حالا یا حقوقی نوسانگیر و یا حقیقی عمدتا ناشی و ترسو و جوگیر که صب تا شب بشینن تو صف فروش و ارزش دارایی های ما و خودشونو روز به روز بیارن پایین / تا میاد یه صف فروش جمع بشه عین سیل دوباره صف فروش جدید چند ده میلیونی تشکیل میشه!!!!!!!! خیلی مشکوکه پیشنهاد می شود به کلیه کدها یک شماره تصادفی منحصر بفرد تخصیص یابد (مانند IP) این شماره ها در صف خرید و فروش علاوه بر رتبه حجم و قیمت قابل مشاهده باشد به مرور زمان معامله گران کد های که اردر ترس و صف های کاذب ایجاد می کنند را شناسایی و و اقدام به تصمیم درست خواهند گرفت.. ضمن اینک زمان پیش گشایشها عملا کمکی به معاملات نمی کنند زیرا معمولا در لحظات آخر ترکیب صف کاملا تغییر می کند . در ضمن از آنجایکه ازارهای سخت افزاری و نرم افزاری عملا رانتی و ناعادلانه است پس چه زمانی حباب قیمت اتومبیل و مسکن می ترکد؟؟؟؟حباب بورس که ترکید.
آزاد سازی سهام عدالت اشتباه بود یا باید قبلا آزاد میشد یا حد اقل سالی 25 در صد آزاد میشد اگر الان هم اعلام کنند که بقیه سهام عدالت بعدا آزاد میشود به بازار کمک میکند | عده بسیار کمی از فروش سهام عدالت به پولشان رسیدن بقیه معلوم نیست چی شد اگر هم فروش رفتن معلوم نیست پولش کجاست هیچ نظارتی هم نیست بورس هم یکی دیگه از مجموعه خیانت هادر حق مردم ایران بود. چهارشنبه ۳۰ مهر ساعت ۱۴:۳۷دلار (اسکناس) ۲۹۲۰۰
دلار (حواله) ۳۰۳۸۰
سکه ۱۴۶۰۰
شاخص کل بورس ۱۴۱۲۰۰۰ واحد (۷۰۰۰ واحد منفی)
میشود این کارشناسان و مسئولان بورس یکی از نمادهایی، مثل خودرویی ها نظیر خمحرکه، را تحلیل کنند که رفتار این چهار گروه حقوقی در این نمادها بر اساس این چیزهایی که گفتند بود یا نه؟ آیا بالا رفتن شارپی قیمت سهم و بالای 20 برابر شدن قیمت آن در راستای رساندن قیمت سهم به ارزندگی آن بود یا خالی کردن جیب مردم؟؟؟؟؟آنجا که باید جلوی رشد شارپی سهم را میگرفتند نشستند و از هیجان مردم از همه جا بی خبر (البته تقصیر خودشان هست که گول خوردند و بذون مطالعه و آموزش وارد بورس شدند) استفاده کردند. حالا هم دارند با نوسان گیری پول ملت را بالا می کشند. بد ماجرا اینجاست که سفته بازان و بازیگران غیر حقوقی هم سرمایه شان بیشتر شده و بعدش بردند بازارهای سکه و دلار و مسکن.
کاهش شاخص بورس و کاهش نرخ برابری دلار با ریال و کاهش قیمت طلا هر سه مبارک است و نباید وقتی مخصوصا هر سه افت می کنند از آن بترسیم. اتفاقا این کاهش همزمان بسیار به نفع اقتصادما است. جالب است که این اتفاق مبارک را هیچ کس نمی تواند به نام خود تبلیغ کند بجز عموم مردمی که در این دیار عرق ریزان به تولید واقعی کالا و خدمات و ارزش افزوده واقعی کمک می کنند. ن.ش جانشان باد عوارض مثبت این افت همزمان ارزش که در واقع واقعی تر شدن هزینه متوسط زندگی است.امیدوارم این گونه افت های همزمان در همه شاخص ها و نرخ های موثر بر سفره مردم پیش رو باشد.
دوست عزیزی که در بازار سرمایه سهم داری
یا سکه طلا ذخیره کرده ای
یا ارز اندوخته ای
یا پول در حیاب بانکی داری
یا حتی پولت را تبدیل به ملک یا خودرو کرده ای
اگر قیمت همه این ها به هم افت کند٬ چنانچه در هفته گذشته شاهدش بودیم
بدان که در تحلیل نهایی برنده ای و نه بازنده
پس از این دست اتفاق مبارک استقبال کنیم
| مشکل مملکت این هستش که همه اقتصاددان شدند از جمله شما که نمیدونید بازار بورس متفلوت از بازار ارز هستش. اون یکی سرمایه گذاری هستش این یکی دلالی. سکه و دلار جای سرمایه گذاری نیست بلکه بورس جای سرمایه گذاری است.از آنموقع تا حالا 300 میلیون تومان گذاشتم تو بورس شده 150 میلیون تومان
20 سال کار کردم تا این پس انداز را با این همه مخارج زندگی کنار گذاشته بودم در طی دو سه ماه نصف شد حتی اگر همون پول هم باقی می موند دیگه پول آنقدر از ارزش افتاده که هیچ کاری با آن نمی شه کرد.
تو روی بچم نمی تونم نگاه کنم وقتی خونه می رم بودو بودو می دوید که بابا چی برام خریدی با دیدن دست های خالی ام و...
خدا نبخشد کسانی رو که این انقلاب و خون شهیدان را پایمال می کنند، خدا نبخشد کسانی را که اسلام را سپری برای خود قرار می دهند و باعث بدبینی جوانان و مردم کشور از اسلام می شوند.
جوانان و مردم باید بدانند که :
اسلام به ذات خود ندارد عیبی هر عیب که هست از مسلمانی ماست
راه حل های خیلی ساده ای وجود دارد تا بشود بورس رو از بن بست خارج نمود ولی خودشان نمی خواهند:مثلا برای سهمایی که بیشتر از ده درصد اصلاح داشته باشند و در صف فروش قفل شده اند می شود جمع حجم ارسال به فروش در یک روز رو محدود به حجم مبنای هر سهم قرار داد و بیشتر از آن در صورت ارسال توسط هر سهامداری با پیغام ظرفیت فروش امروز پر شده است مواجه شود در این صورت پرکردن صف خرید به اندازه حجم مبنا آسان خواهد بود و نقدینگی خوبی جذب بورس و اقتصاد کشور می شود
برای جلوگیری از رشد بیش از حد سهم هم هر سهمی بیش از بیست درصد افزایش داشته باشد محدودیت ارسال به فروش به اندازه حجم مبنا برداشته شود تا سهم در صورت نیاز وارد اصلاح شود